Структура инвестиций в коммерческую недвижимость сегодня демонстрирует явный перевес в сторону офисных объектов: на этот сегмент приходится 47 % вложений. Еще 24 % средств инвесторы направляют в складскую недвижимость, 22 % — в торговую и около 5 % — в гостиничный рынок. Об этом сообщили эксперты компании CORE.XP.
Однако, сам по себе объем вложений не говорит о наибольшей привлекательности сегмента с точки зрения доходности. По данным аналитиков, ориентир доходности для качественной офисной и торговой недвижимости сегодня составляет порядка 9–10 %, для складских объектов — около 12–13 %, а в курортной недвижимости потенциальная доходность может достигать 12–15 %.
При этом сравнивать сегменты исключительно по уровню доходности некорректно: более высокая доходность, как правило, выступает компенсацией за повышенный уровень риска. Так, качественные офисные объекты чаще выбирают ради стабильного денежного потока, сохранения капитала и ликвидности актива. В зрелых и устойчивых сегментах потенциальная доходность ниже, но предсказуемость поступлений — выше.
Курортная недвижимость, напротив, позволяет рассчитывать на более высокую доходность, но несет дополнительные операционные и рыночные риски. Фактическая отдача здесь зависит от множества переменных: успешности туристического сезона, загрузки направления, погодных условий, транспортной доступности, сроков реализации инфраструктурных проектов и качества оператора.
«Сегодня инвестору важно не столько найти объект с максимальной доходностью, сколько понять, за какой риск он эту доходность получает. Разница между 9–10 % в качественной офисной недвижимости и 12–15 % в курортном сегменте — это, по сути, цена неопределенности. В одном случае инвестор приобретает относительно прогнозируемый денежный поток и стремится сохранить капитал, в другом — рассчитывает на более высокую доходность, принимая риски туристического спроса, сезонности и операционного управления», — подчеркнула руководитель направления стратегического консалтинга и аналитики CORE.XP Марина Жукова.
Таким образом, ключевым критерием привлекательности сегмента становится не максимальная заявленная доходность, а оптимальное сочетание доходности, уровня риска и устойчивости денежного потока на всем инвестиционном горизонте. Не менее важным фактором эксперты назвали возможность выйти из актива без существенной потери стоимости.
Ранее «Стройгазета» сообщала, что спрос на офисы в Москве упал более чем на четверть.
Однако, сам по себе объем вложений не говорит о наибольшей привлекательности сегмента с точки зрения доходности. По данным аналитиков, ориентир доходности для качественной офисной и торговой недвижимости сегодня составляет порядка 9–10 %, для складских объектов — около 12–13 %, а в курортной недвижимости потенциальная доходность может достигать 12–15 %.
При этом сравнивать сегменты исключительно по уровню доходности некорректно: более высокая доходность, как правило, выступает компенсацией за повышенный уровень риска. Так, качественные офисные объекты чаще выбирают ради стабильного денежного потока, сохранения капитала и ликвидности актива. В зрелых и устойчивых сегментах потенциальная доходность ниже, но предсказуемость поступлений — выше.
Курортная недвижимость, напротив, позволяет рассчитывать на более высокую доходность, но несет дополнительные операционные и рыночные риски. Фактическая отдача здесь зависит от множества переменных: успешности туристического сезона, загрузки направления, погодных условий, транспортной доступности, сроков реализации инфраструктурных проектов и качества оператора.
«Сегодня инвестору важно не столько найти объект с максимальной доходностью, сколько понять, за какой риск он эту доходность получает. Разница между 9–10 % в качественной офисной недвижимости и 12–15 % в курортном сегменте — это, по сути, цена неопределенности. В одном случае инвестор приобретает относительно прогнозируемый денежный поток и стремится сохранить капитал, в другом — рассчитывает на более высокую доходность, принимая риски туристического спроса, сезонности и операционного управления», — подчеркнула руководитель направления стратегического консалтинга и аналитики CORE.XP Марина Жукова.
Таким образом, ключевым критерием привлекательности сегмента становится не максимальная заявленная доходность, а оптимальное сочетание доходности, уровня риска и устойчивости денежного потока на всем инвестиционном горизонте. Не менее важным фактором эксперты назвали возможность выйти из актива без существенной потери стоимости.
Ранее «Стройгазета» сообщала, что спрос на офисы в Москве упал более чем на четверть.
Авторы: СГ-Онлайн
Теги: