Из-под санкций

В 2018 году инвесторы вкладывались в российскую недвижимость осторожно

В 2018 году объем инвестиций в недвижимость в России составил, по предварительным данным, порядка 3,2 млрд долларов (200 млрд руб.). Это сопоставимо с уровнем 2015 года (3,3 млрд долларов), но заметно уступает показателям 2016-го (4,6 млрд долларов) и 2017-го годов (5,2 млрд долларов). Тем не менее, Россия остается в числе самых крупных рынков Восточной Европы, уступая по объему инвестиций лишь Польше и Чехии.

Основной объем инвестиций в недвижимость формируется российскими компаниями. Однако в 2018 году их доля, по нашим прогнозам, сократится примерно в 2 раза, тогда как доля зарубежных вложений (без учета стран СНГ), достигшая минимального значения в 2016 году (4%), демонстрирует рост. В 2018 году она оставила 28% (в 2017 году — 18%). Если говорить о «происхождении» иностранных инвестиций, то по-прежнему доминирует западный капитал.

В отраслевой структуре произошло смещение в сторону сегмента торговой недвижимости, который превзошел сегмент офисной недвижимости и второй год подряд остается наиболее востребованным. По нашим прогнозам, в 2018 года доля торговой недвижимости составит около 38% (в 2017 году — 30%). Отчасти эта тенденция объясняется восстановлением активности в Санкт-Петербурге и других регионах России.

Также отмечается рост доли сделок с жилой недвижимостью в общем объеме инвестиций (16% в 2018 году против 11% в 2017), что во многом вызвано изменениями в законодательстве о долевом строительстве, побудившими девелоперов приобретать и согласовывать проекты до вступления в силу новых правил.

Одной из значимых тенденций 2018 года стало расширение географии инвестиций и снижение доли Москвы в их общем объеме до уровня 2008 года — 65%. При этом доля инвестиций в недвижимость второго крупнейшего города в России — Санкт-Петербурга — увеличивается, начиная с 2015 года (4%), и, по предварительным расчетам, в 2018 году достигнет примерно 26%. В абсолютных значениях объем вложений в недвижимость Cеверной столицы составит 850 млн долларов (52 млрд руб.) против 690 млн долларов в 2017 году. Это отчасти объясняется эффектом отложенного спроса, а также привлекательными ценами. Объем инвестиционных сделок в регионах (без Москвы и Санкт-Петербурга) будет сопоставим со значением прошлого года — 290 млн долларов (18 млрд руб.) против 270 млн долларов в 2017 году.

В 2018 году инвесторы демонстрировали осторожность и даже нерешительность, переговоры по многим сделкам затянулись, так что их закрытие ожидается уже в следующем году. На процессе принятия решений и настроении инвесторов сказались новые санкционные ограничения, выборы президента, возросшая волатильность на валютных и сырьевых рынках, а также отчасти замедление экономического роста.

На фоне умеренно-позитивных прогнозов по основным макроэкономическим показателям объем инвестиций в недвижимость России в следующем году увеличится, по нашим прогнозам, примерно до 4 млрд долларов.